Confronto

L’L&G Gerd Kommer Multifactor Equity UCITS ETF è unico nel suo genere: Un ETF All Cap e un All Market ETF con ponderazione regionale innovativa e un factor investing integrato. Tradotto significa: un ETF sulla “Welt-AG” che tiene conto sia della capitalizzazione del mercato che della performance economica (PIL) nella ponderazione dei Paesi, sovrapondera i premi di fattore e offre un’ultra-diversificazione con oltre 4.000 azioni.

Il Gerd-Kommer-ETF è disponibile nelle versioni a capitalizzazione (ISIN: WELT0A) e a distribuzione (ISIN: WELT0B) presso tutte le principali banche e broker ed è anche disponibile come piano di accumulo gratuito presso molte di esse. Per saperne di più ➔

A chi desidera informazioni più dettagliate sul Gerd-Kommer-ETF e sull’indice Gerd Kommer Multifactor Equity sottostante, consigliamo il nostro articolo sul blog “L’ETF di Gerd Kommer” e a chi desidera comprendere tutti i dettagli tecnici consigliamo la metodologia dell’indice in lingua inglese o il Quarterly Index Summary.

ETF globali

L’L&G Gerd Kommer Multifactor Equity UCITS ETF è la soluzione 1-ETF per la quota azionaria rischiosa del concetto di portafoglio globale di Gerd Kommer. Ciò lo pone in diretta concorrenza con altri ETF sulla “Welt-AG”, ovvero una partecipazione al capitale proprio altamente diversificata nella parte quotata in borsa dell’economia globale, come è possibile ad es. attraverso l’acquisto di un ETF su un indice MSCI World, MSCI ACWI o FTSE All-World.

Nella struttura del Gerd-Kommer-Index abbiamo individuato i punti deboli delle alternative esistenti e li abbiamo affrontati. Pertanto, il Gerd-Kommer-ETF, che replica il Gerd Kommer Index, tiene conto sia dei paesi emergenti (assenti ad es. nell’MSCI World) sia delle small cap (assenti ad es. nel FTSE All-World). Inoltre, nella ponderazione per paese, il Gerd-Kommer-ETF tiene conto non solo della capitalizzazione del mercato di ciascun paese, ma anche della sua performance economica (misurata in base al PIL), riducendo così efficacemente i rischi di concentrazione a livello nazionale (ad es. circa il 70% USA nell’MSCI World).

Nella tabella seguente, abbiamo confrontato il Gerd-Kommer-ETF con i più noti ETF standard del mercato azionario mondiale, ovvero gli ETF sull’MSCI World, sull’MSCI ACWI IMI e sul FTSE All-World. A tal fine abbiamo selezionato quelli che a nostro avviso sono i criteri più importanti per gli ETF azionari globali:

Fondo	Gerd Kommer ETF	ETF MSCI World^A	ETF MSCI ACWI IMI^B	FTSE All-World ETF^C
Multifactor Investing¹	✓	–	–	–
All-Cap²	✓	–	✓	–
All-Market³	✓	–	✓	✓
Ponderazione del PIL per paese⁴	✓	–	–	–
Nessun rischio di concentrazione su un’azione singola⁵	✓	–	–	–
Nessun rischio di concentrazione Paesi⁶	✓	–	–	–
Numero di posizioni⁷	4.000	1.400	3.700	3.600
Costi (“TER”)⁸	0,50%	≈0,20%	≈0,17%	≈0,22%
ESG⁹	✓	–	–	–

Nota: Per motivi di rappresentazione, nella versione mobile di questo sito web il Gerd-Kommer-ETF viene confrontato con altri due prodotti per ogni tabella. Per ulteriori confronti, visitare questa pagina su un dispositivo desktop o tablet.

Spiegazioni relative alle righe

¹ Multifactor Investing: Sovraponderazione di premi di fattore particolarmente consolidati in ambito scientifico come Size, Value, Quality, Investment e Momentumomentum (il Gerd-Kommer-ETF tiene conto di tutti e cinque i premi di fattore)

² All Cap: Considerazione del mercato totale, ovvero delle piccole imprese (“small caps”), delle medie imprese (“mid caps”) e delle grandi imprese (“large caps”), con una copertura del mercato superiore al 99%

³ All Market: Copertura di tutte le regioni del mondo, ovvero dei paesi industrializzati (Developed Markets) e dei paesi emergenti (Emerging Markets).

⁴ Ponderazione del PIL per paese: Considerazione della performance economica di un paese nella ponderazione dell’indice sottostante (il Gerd-Kommer-ETF pondera i paesi al 50% in base alla loro capitalizzazione del mercato e al 50% in base alla loro performance economica)

⁵ Nessun rischio di concentrazione su un’azione singola: Limitazione della ponderazione per ogni azione singola a ogni rebalancing trimestrale a un massimo dell’1,0% del portafoglio totale, per evitare un “eccesso di ponderazione” (come ad es. nel caso dell’MSCI World, in cui le azioni singole hanno una ponderazione superiore al 3%)

⁶ Nessun rischio di concentrazione Paesi: Se la quota di un singolo paese in un ETF supera il 50%, riteniamo che vi sia un rischio di concentrazione inutilmente elevato (ad es. USA)

⁷ Numero di posizioni: Numero approssimativo di titoli singoli contenuti nell’ETF (non nell’indice sottostante)

⁸ Costi: Costi correnti o Total expense ratio (“TER”) all’anno

⁹ ESG: Considerazione dei criteri ESG ai sensi dell’articolo 8 dell’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (“SFDR”)

Ultimo aggiornamento: Aprile 2025

Spiegazioni relative alle colonne

^A MSCI World: Valori mediani dei maggiori ETF disponibili in Germania sull’indice MSCI World

^B MSCI ACWI IMI: Valori mediani dei maggiori ETF disponibili in Germania sull’indice MSCI ACWI IMI

^C FTSE All-World: Valori mediani dei maggiori ETF disponibili in Germania sull’indice FTSE All-World (Nota: questo prodotto non è incluso nella tabella nella versione mobile di questo sito per motivi di visualizzazione)

Ultimo aggiornamento: Aprile 2025

ETF multi-fattore

L’L&G Gerd Kommer Multifactor Equity UCITS ETF persegue un approccio multi-fattore integrato e tiene conto dei seguenti premi di fattore: Size, Value, Quality, Investment e Momentum. Uno dei motivi che hanno portato allo sviluppo del Gerd Kommer ETF è stato il fatto che la maggior parte degli altri ETF multi-fattore presenti sul mercato soffre di diverse “malattie” e carenze, come ad esempio un basso grado di diversificazione, cosa che può comportare rischi di concentrazione, o la rappresentazione incompleta dei premi di fattore (ad es. la mancata considerazione delle small cap).

Nella struttura del nostro indice abbiamo cercato di eliminare il più possibile queste carenze e con il Gerd-Kommer-ETF abbiamo perseguito l’obiettivo di un “approccio multi-fattore integrato 2.0”. Oltre all’ultradiversificazione integrata per investimenti privi di rischi di concentrazione, l’ETF offre anche una copertura del mercato totale (“All Cap” e “All Market”) e un approccio d’investimento passivo basato su regole.

Nella tabella seguente abbiamo messo a confronto il Gerd-Kommer-ETF e gli ETF multi-fattore del mercato tedesco che, a nostro avviso, sono più simili ad esso:

Fondo	L&G Gerd Kommer Multifactor Equity ETF	ETF multi-fattore iShares STOXX World Equity^A	HSBC Multi Factor Worldwide Equity^B	Avantis Global Equity UCITS ETF^C	Invesco Quantitative Strategies ESG Global Equity Multi-Factor ETF^D
Approccio passivo¹	✓	✓	–	–	–
All-Cap²	✓	–	–	✓	–
All-Market³	✓	–	✓	–	–
Ponderazione del PIL per paese⁴	✓	–	–	–	–
Ultradiversificazione⁵	✓	–	–	✓	–
Nessun rischio di concentrazione⁶	✓	–	–	–	–
Numero di premi di fattore⁷	5	4	5	5	3
Numero di posizioni⁸	4.000	500	500	3.200	200
Costi (“TER”)⁹	0,50%	0,30%	0,25%	0,22%	0,30%

Spiegazioni relative alle righe

¹ Approccio passivo: Approccio d’investimento puramente basato su regole e derivato dalla scienza, libero da speculazioni e previsioni sull’andamento dei singoli titoli o degli indicatori economici

³ All Market: Copertura di tutte le regioni del mondo, ovvero dei paesi industrializzati (Developed Markets) e dei paesi emergenti (Emerging Markets).

⁵ Ultradiversificazione: Noi di Gerd Kommer definiamo l’ultradiversificazione nei fondi azionari come i) la diversificazione su almeno 2.500 azioni singole e il modo per evitare ii) i rischi di concentrazione azionari (le dieci maggiori società insieme non devono rappresentare più del 10%) e iii) i rischii di concentrazione Paesi (nessun paese deve rappresentare più del 50%)

⁶ Nessun rischio di concentrazione: Se la quota delle dieci posizioni più grandi in un ETF supera il 10% o la ponderazione di un singolo Paese supera il 50% (ad es. gli USA), parliamo di un rischio di concentrazione inutile.

⁷ Numero di premi di fattore: Il numero di premi di fattore presi in considerazione dall’ETF (nel caso del Gerd-Kommer-ETF si tratta di Size, Value, Quality, Investment e Momentum)

⁸ Numero di posizioni: Numero approssimativo di titoli singoli contenuti nell’ETF (non nell’indice sottostante)

⁹ Costi: Costi correnti o Total expense ratio (“TER”) all’anno

Ultimo aggiornamento: Aprile 2025

Spiegazioni relative alle colonne

^A iShares Edge MSCI World Multifactor UCITS ETF (ISIN: IE00BZ0PKT83)

^B HSBC Multi Factor Worldwide Equity (ISIN: IE00BKZGB098)

^C Avantis Global Equity UCITS ETF (ISIN: IE000RJECXS5; Nota: questo prodotto non è incluso nella tabella della versione mobile di questo sito per motivi di visualizzazione)

^D Invesco Quantitative Strategies ESG Global Equity Multi-Factor UCITS ETF (ISIN: IE00BJQRDN15; Nota: questo prodotto non è incluso nella tabella della versione mobile di questo sito per motivi di visualizzazione)

Ultimo aggiornamento: Aprile 2025

Fondi attivi

L’L&G Gerd Kommer Multifactor Equity UCITS ETF persegue un approccio d’investimento cosiddetto passivo, poiché numerosi studi scientifici dimostrano da decenni che l’investimento attivo non funziona in modo affidabile. Pertanto, la selezione dei titoli nel Gerd-Kommer-ETF viene effettuata esclusivamente sulla base di regole meccaniche derivate dalla scienza, accuratamente definite nell’ambito della struttura dell’indice.

A chi desidera informarsi sui possibili svantaggi dell’investimento attivo, consigliamo il nostro articolo sul blog “Dieci motivi per cui gli investimenti attivi non funzionano bene”.

Poiché non temiamo il confronto con i nostri concorrenti nel settore dell’investimento attivo, nella tabella seguente abbiamo messo a confronto alcuni indicatori del Gerd-Kommer-ETF con quelli dei fondi attivi più grandi e, a nostro avviso, più noti in Germania:

Fondo	L&G Gerd Kommer Multifactor Equity ETF	Dividendi Top DWS^A	Templeton Growth Fund^B	UniGlobal^C	Flossbach Multiple Opportunities^D
Approccio passivo¹	✓	–	–	–	–
Multifactor Investing²	✓	–	–	–	–
All-Cap³	✓	–	–	–	–
All-Market⁴	✓	–	✓	–	✓
Ponderazione del PIL per Paese⁵	✓	–	–	–	–
Nessun rischio di concentrazione su un’azione singola⁶	✓	–	–	–	–
Numero di posizioni⁷	4.000	~70	~60	~100	~70
Domicilio del fondo Irlanda⁸	✓	–	–	–	–
Costi (“TER”)⁹	0,50%	1,45%	1,82%	2,40%	>1,61%

Spiegazioni relative alle righe

² Multifactor Investing: Sovraponderazione di premi di fattore particolarmente consolidati in ambito scientifico come Size, Value, Quality, Investment e Momentumomentum (il Gerd-Kommer-ETF tiene conto di tutti e cinque i premi di fattore)

³ All Cap: Considerazione del mercato totale, ovvero delle piccole imprese (“small caps”), delle medie imprese (“mid caps”) e delle grandi imprese (“large caps”), con una copertura del mercato superiore al 99%

⁴ All Market: Copertura di tutte le regioni del mondo, ovvero dei paesi industrializzati (Developed Markets) e dei paesi emergenti (Emerging Markets).

⁵ Ponderazione del PIL per paese: Considerazione della performance economica di un paese nella ponderazione dell’indice sottostante (il Gerd-Kommer-ETF pondera i paesi al 50% in base alla loro capitalizzazione del mercato e al 50% in base alla loro performance economica)

⁶ Nessun rischio di concentrazione su un’azione singola: Limitazione della ponderazione per ogni azione singola a ogni rebalancing trimestrale a un massimo dell’1,0% del portafoglio totale, per evitare un “eccesso di ponderazione” (come ad es. nel caso dell’MSCI World, in cui le azioni singole hanno una ponderazione superiore al 3%)

⁷ Numero di posizioni: Numero approssimativo di titoli singoli contenuti nell’ETF (non nell’indice sottostante)

⁸ Domicilio del fondo Irlanda: L’Irlanda gode attualmente di un vantaggio fiscale alla fonte per quanto riguarda la tassazione dei dividendi statunitensi rispetto alla maggior parte degli altri paesi, come la Germania o il Lussemburgo.

⁹ Costi: Costi correnti o Total expense ratio (“TER”) all’anno

Ultimo aggiornamento: Aprile 2025

Spiegazioni relative alle colonne

^A Dividendi Top DWS (ISIN: DE0009848119)

^B Templeton Growth Fund (ISIN: LU0114760746)

^C UniGlobal (ISIN: DE0008491051; Nota: questo prodotto non è incluso nella tabella della versione mobile di questo sito per motivi di visualizzazione)

^D Flossbach Multiple Opportunities (ISIN: LU0323578657; Nota: questo prodotto non è incluso nella tabella della versione mobile di questo sito per motivi di visualizzazione)

Disclaimer: I fondi attivi perseguono strategie attive individuali che sono solo parzialmente paragonabili all’approccio d’investimento del Gerd-Kommer-ETF. Il nostro confronto ha il solo scopo di evidenziare le differenze tra i vari aspetti dei fondi.

Per chi fosse interessato ad approfondire il tema dei fondi attivi: Qualche tempo fa, nel nostro articolo del blog “La miseria degli investitori dei fondi di punta” abbiamo esaminato più da vicino la performance dei tre fondi azionari a gestione attiva più grandi in termini di volume del fondo nel mercato degli investitori privati tedeschi e dei tre fondi misti più grandi.

Ultimo aggiornamento: Aprile 2025

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1. Apertura di un deposito

Apra un deposito presso una banca o un broker di sua scelta.

2. Ricerca di ETF

Cercare l’ISIN "WELT0A" (a capitalizzazione) o "WELT0B" (a distribuzione).

3. Ordinazione

Inserisca l'ordine desiderato o crei un piano di accumulo e il suo investimento è pronto.